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2月27日，在經(jīng)歷了年初以來(lái)的一輪強(qiáng)勁沖高后，貴金屬市場(chǎng)于周四交易時(shí)段步入階段性調(diào)整。EasyMarkets易信表示，由于黃金與白銀在此前幾個(gè)交易日內(nèi)剛剛確立了新的短期上行趨勢(shì)，市場(chǎng)積累了相當(dāng)規(guī)模的浮盈頭寸，短期期貨交易員的獲利了結(jié)成為盤(pán)面的主旋律。

外部金融環(huán)境的微小變動(dòng)也為此次回調(diào)推波助瀾。目前，美元指數(shù)在觸及支撐后略有反彈，展現(xiàn)出偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，這在一定程度上抑制了以美元計(jì)價(jià)的貴金屬吸引力。同時(shí)，基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率穩(wěn)定在4.05%左右，這種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的持穩(wěn)使得非營(yíng)利資產(chǎn)在短線面臨定價(jià)壓力。EasyMarkets易信認(rèn)為，盡管原油價(jià)格維持在每桶66.50美元的水平，對(duì)通脹預(yù)期仍有支撐，但無(wú)法抵消技術(shù)性賣(mài)盤(pán)帶來(lái)的短期沖擊。

從定價(jià)機(jī)制來(lái)看，黃金現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)正經(jīng)歷流動(dòng)性的季節(jié)性調(diào)整。EasyMarkets易信認(rèn)為，隨著投資者對(duì)年底頭寸的重新歸類(lèi)，CME的12月黃金期貨合約成為了當(dāng)前市場(chǎng)資金博弈的核心。這種合約間的移倉(cāng)換位往往伴隨著流動(dòng)性的劇烈波動(dòng)，使得價(jià)格在沖擊關(guān)鍵阻力位時(shí)顯得后勁不足。目前的盤(pán)整更多是由于多頭在5200美元關(guān)口附近的心理震蕩，而非基本面的徹底逆轉(zhuǎn)。

在技術(shù)目標(biāo)方面，黃金多頭陣營(yíng)依然對(duì)5400.00美元這一堅(jiān)固阻力位虎視眈眈。若要重拾漲勢(shì)，日內(nèi)首要任務(wù)是收復(fù)本周高點(diǎn)5269.40美元。反之，如果空頭勢(shì)力進(jìn)一步增強(qiáng)，下方4854.20美元的技術(shù)支撐將面臨考驗(yàn)。威科夫評(píng)級(jí)給出的7.0分顯示，盡管今日錄得下跌，但黃金的整體市場(chǎng)表現(xiàn)依然處于強(qiáng)勢(shì)區(qū)間，本周低位5109.50美元附近存在較強(qiáng)的買(mǎi)盤(pán)承接。

白銀市場(chǎng)的博弈則更加激進(jìn)，多頭的中期愿景依然是突破100.00美元的技術(shù)屏障。雖然短期回落至86.81美元，但隔夜高點(diǎn)90.255美元已成為新的進(jìn)攻標(biāo)桿。EasyMarkets易信認(rèn)為，只要價(jià)格不跌破2月低點(diǎn)71.815美元這一底線，白銀的震蕩上行格局就未被破壞。隨著市場(chǎng)消化的完成，這種高波動(dòng)性的資產(chǎn)往往能在整理后迅速尋找新的平衡點(diǎn)，建議投資者在關(guān)注支撐位84.56美元表現(xiàn)的同時(shí)，留意市場(chǎng)情緒的隨時(shí)逆轉(zhuǎn)。

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