美東時(shí)間3月19日，知乎(股票代碼為“ZH”)更新招股書，計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市。
招股書顯示，知乎此次采取IPO+CPP兩種認(rèn)購方式，以每份ADS(美國存托證券)9.5 - 11.5美元區(qū)間，公開發(fā)行5500萬股ADS(行使超額配股權(quán)前)，并同步進(jìn)行私募配售(CPP)，阿里巴巴、京東、騰訊、Lilith Games一并參與知乎的私募配售，合計(jì)認(rèn)購2.5億美元等值股份。
上市前私募配售，為知乎注入強(qiáng)心劑
私募配售即企業(yè)在IPO時(shí)由機(jī)構(gòu)投資者提前和發(fā)行人簽訂認(rèn)購協(xié)議，以發(fā)行價(jià)格認(rèn)購一定數(shù)量的股票。投資者在對(duì)企業(yè)進(jìn)行私募配售之前，勢(shì)必對(duì)企業(yè)當(dāng)前的運(yùn)營狀況和發(fā)展前景給予充分的認(rèn)可，才會(huì)認(rèn)購企業(yè)股票。私募配售是美股的招股規(guī)則，性質(zhì)類似于港股的基石投資。
對(duì)上市企業(yè)而言，私募配售或基石投資的認(rèn)購有助于向市場(chǎng)傳遞正面信息，吸引更多投資者前來認(rèn)購。可見，知乎引入私募配售形式，稱得上是為上市提前打了一針強(qiáng)心劑。
而阿里巴巴、京東、騰訊等頂級(jí)科技公司的引入，無疑體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)知乎內(nèi)容戰(zhàn)略價(jià)值和未來發(fā)展的堅(jiān)定信心，以及對(duì)知乎長期投資價(jià)值的認(rèn)同。
作為內(nèi)容領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，知乎在中文互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容賽道上獨(dú)樹一幟，被認(rèn)為是獨(dú)具有特點(diǎn)和稀缺性的標(biāo)的。身上更有兩大光環(huán)加持，一是中國最大的問答式在線社區(qū)，一是中國前五大綜合在線內(nèi)容社區(qū)之一。
翻看知乎的招股書，增長是最大關(guān)鍵詞。營收、月活、內(nèi)容規(guī)模、付費(fèi)比率、毛利率，多個(gè)維度上均顯現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增長勢(shì)頭。這也意味著，這家十年的互聯(lián)網(wǎng)公司，正處在高度增長的快車道，完全具備在資本市場(chǎng)被長期看好的潛力。
巨頭新貴齊爭內(nèi)容價(jià)值高地
阿里巴巴、京東、騰訊、Lilith Games，四家公司有三家是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，一家則是游戲新貴，四家公司背后，代表著不少于四個(gè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域(電商、內(nèi)容、游戲)的強(qiáng)大實(shí)力，再加上各家之間盤根錯(cuò)節(jié)的業(yè)務(wù)與資本關(guān)系，使得同時(shí)出現(xiàn)在知乎的私募配售名單上的意圖，非常耐人尋味。
按照內(nèi)容變現(xiàn)的邏輯，內(nèi)容與帶貨天然是“近親”。知乎去年也憑借“好物推薦”功能，直接向京東、淘寶、蘇寧、拼多多、美團(tuán)等電商平臺(tái)引流，印證了知乎內(nèi)容的帶貨效應(yīng)，一舉創(chuàng)造了單篇內(nèi)容GMV超5000萬的記錄。2020年，知乎包括在線教育、電商在內(nèi)的業(yè)務(wù)總計(jì)收入5263萬，同比增長1083%。雖然基數(shù)稱不上龐大，但增勢(shì)也足以讓內(nèi)容和電商兩個(gè)領(lǐng)域興奮。
從這一點(diǎn)看來，阿里巴巴、京東兩大中國超級(jí)電商平臺(tái)的加入，并不意外。他們?cè)谥鮅PO之際對(duì)其進(jìn)行戰(zhàn)略投資，成為電商企業(yè)在爭奪內(nèi)容社區(qū)市場(chǎng)的一筆關(guān)鍵性投資，也印證了阿里巴巴和京東對(duì)高質(zhì)量原創(chuàng)內(nèi)容、社區(qū)用戶群體的渴求。
毫無疑問的是，未來在阿里巴巴和京東的加持下，知乎基于內(nèi)容消費(fèi)的商業(yè)化發(fā)展將釋放新一波商業(yè)紅利。
除了內(nèi)容帶貨的想象空間，游戲公司的加入，又是另外一個(gè)故事了。
騰訊自不必說，作為知乎的戰(zhàn)略投資方，騰訊對(duì)知乎一直長期認(rèn)可。騰訊手里有龐大的內(nèi)容生態(tài)，從微信、QQ等資源向的國民工具，到視頻、新聞資訊類的媒體矩陣，再到游戲、文學(xué)、影視在內(nèi)的文娛矩陣?？梢哉f，騰訊作為強(qiáng)大的內(nèi)容生態(tài)體，獨(dú)缺內(nèi)容社區(qū)一環(huán)。騰訊對(duì)知乎的長期支持，除了財(cái)務(wù)投資層面之外，更重要的則是知乎對(duì)其內(nèi)容生態(tài)體系中的補(bǔ)足和提升價(jià)值。
在公開發(fā)行之前，騰訊再度參與知乎上市的私募配售，彰顯了騰訊對(duì)知乎優(yōu)質(zhì)內(nèi)容社區(qū)的高度認(rèn)可，并對(duì)知乎的未來戰(zhàn)略發(fā)展持續(xù)看好。
騰訊之外，Lilith Games則是實(shí)力強(qiáng)勁的游戲新貴。據(jù)App Annie 發(fā)布的《2021年移動(dòng)市場(chǎng)報(bào)告》顯示，Lilith Games躋身全球游戲收入榜單前十，國內(nèi)則占據(jù)第三把交椅(僅次于騰訊、網(wǎng)易)。
此次選擇知乎，正是看中知乎十余年發(fā)展積累的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、用戶和社區(qū)氛圍。知乎高質(zhì)量的、值得信賴的內(nèi)容非常適合視頻形態(tài)的發(fā)展，此次游戲公司的投資加入，有助于Lilith Games基于游戲產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步構(gòu)建開放性內(nèi)容生態(tài)，也將進(jìn)一步促進(jìn)知乎視頻化發(fā)展，提供更多互動(dòng)式內(nèi)容和更好的用戶體驗(yàn)。
內(nèi)容為王的時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)從不缺少內(nèi)容公司，但真正具備獨(dú)特性和高價(jià)值的平臺(tái)，才能始終被用戶和資本追捧。從阿里巴巴、京東，再到騰訊、Lilith Games，乃至在此前融資中重投知乎的快手、百度，無疑都意識(shí)到了這一點(diǎn)。
