Bianews 報(bào)道 11月26日，美國證券交易委員會(huì)(SEC)主席克萊頓(Jay Clayton)在接受CNBC采訪時(shí)重申了SEC對(duì)1CO合規(guī)的嚴(yán)格立場(chǎng)。
在采訪中，主持人提到了最近與進(jìn)行了1CO的初創(chuàng)公司Paragon和Airfox達(dá)成的強(qiáng)制和解。他表示，SEC沒有通過任何ICO注冊(cè)。
克萊頓強(qiáng)調(diào)，有必要按照美國證券交易委員會(huì)(SEC)的指導(dǎo)方針，指導(dǎo)美國市場(chǎng)參與者進(jìn)行公開代幣發(fā)行， “如ICO是在海外進(jìn)行或根據(jù)私募豁免進(jìn)行，則會(huì)對(duì)其采取罰款措施;在某種程度上，在ICO中進(jìn)行公開發(fā)售是不符合規(guī)定的。”
近日，美國SEC對(duì)加密貨幣和1CO采取了一系列相關(guān)行動(dòng)，在鋪天蓋地的比特幣暴跌新聞中，SEC的這些行動(dòng)似乎并沒有吸引到大量關(guān)注，但將它們連起來看似乎又可以窺探到，美國的加密貨幣環(huán)境正在經(jīng)歷一種監(jiān)管上的轉(zhuǎn)變，甚至可能為加密貨幣行業(yè)帶來新的陣痛期。
Bianews對(duì)近期SEC的動(dòng)作進(jìn)行梳理，方便大家理解和判斷。
強(qiáng)制和解，罰款退錢，交易所與1CO接連遭受重創(chuàng)
人們開始嗅到一些不一樣的氣息，是從SEC宣布與一家名為EtherDelta的未注冊(cè)交易所達(dá)成和解開始的。
EtherDelta是ERC20 Token二級(jí)市場(chǎng)交易的在線平臺(tái)，SEC指控EtherDelta創(chuàng)始人經(jīng)營未注冊(cè)的交易所， 稱“在超過18個(gè)月中，該平臺(tái)執(zhí)行了超過360萬份訂單，包括在聯(lián)邦證券法下定義為證券的代幣”。
幾乎所有通過EtherDelta平臺(tái)發(fā)出的訂單都是在SEC 2017年的DAO報(bào)告之后交易的，這份報(bào)告中已經(jīng)提出了警告，表示SEC將視某些1CO為證券。
11月8日，SEC宣布與數(shù)字代幣交易平臺(tái)EtherDelta創(chuàng)始人Zachary Coburn達(dá)成和解，這是該機(jī)構(gòu)首次對(duì)一個(gè)平臺(tái)作為未注冊(cè)的國家證券交易所運(yùn)作的執(zhí)法結(jié)果。當(dāng)然，所謂和解就是，EtherDelta要繳納罰款，花錢消災(zāi)。
EtherDelta創(chuàng)始人Zachary Coburn不承認(rèn)或否認(rèn)SEC的調(diào)查結(jié)果，同意支付30萬美元的賠付金以及13000美元的判決前利息和75000美元罰款。
隨后，加密貨幣分析師Joseph Young發(fā)布推特表示，美國SEC指控EtherDelta將是對(duì)去中心化交易所的一個(gè)打擊。
在SEC處罰EtherDelta后的兩天內(nèi)，以太坊上去中心化交易所交易量嚴(yán)重受挫，據(jù)區(qū)塊鏈分析網(wǎng)站DappRadar數(shù)據(jù)顯示，兩個(gè)最大的以太坊上去中心化交易所，IDEX和ForkDelta的24小時(shí)交易量均下降了58%，而第四大的LocalEthereum交易量下降了36%。
而這只是一個(gè)開始。
11月17日，SEC又與兩家加密貨幣初創(chuàng)公司達(dá)成和解，兩家公司分別為CarrierEQ Inc.(也稱為Airfox)和Paragon Coin Inc.，去年均進(jìn)行了代幣銷售，根據(jù)聲明，Airfox籌集了1500萬美元，而Paragon籌集了1200萬美元。
SEC認(rèn)為，兩家初創(chuàng)公司都沒有將其1CO注冊(cè)為證券發(fā)行，也沒有資格獲得注冊(cè)豁免。
和解后，兩家公司同意將其1CO代幣注冊(cè)為證券，支付25萬美元罰款，并向SEC提交定期報(bào)告。這還不是最絕的，SEC還要求這兩家公司退還所籌得投資者資金。
SEC的聲明指出，這兩起案件是該機(jī)構(gòu)“第一起僅針對(duì)注冊(cè)違規(guī)的1CO證券實(shí)施民事處罰的案件”。
而美國SEC公司財(cái)務(wù)部、投資管理部和貿(mào)易與市場(chǎng)部發(fā)布的數(shù)字資產(chǎn)證券發(fā)行與交易聲明中明確表示，通過1CO發(fā)行證券的公司必須遵守現(xiàn)行的證券登記法規(guī)和規(guī)則。
聲明中談到，“無論證券是以認(rèn)證形式發(fā)行還是使用區(qū)塊鏈等新技術(shù)，市場(chǎng)參與者仍必須遵守我們完善和運(yùn)行良好的聯(lián)邦證券法框架”。
后續(xù)影響深遠(yuǎn)，這一判例可能影響95%的1CO
此事一出，唱衰之聲紛至。
CCN對(duì)此事的報(bào)道中提到，美國SEC對(duì)加密貨幣初創(chuàng)公司打擊或?qū)?dǎo)致許多項(xiàng)目破產(chǎn)。
因?yàn)槿缃裨诿绹?CO只有兩種選擇：要么完全阻止美國投資者參與ICO，要么到SEC將代幣注冊(cè)為證券再發(fā)行。
過去曾為美國投資者開展代幣銷售的1CO可能容易受到集體訴訟的影響，要求賠償投資者在過去11個(gè)月熊市中遭受的損失，這可能導(dǎo)致許多1CO項(xiàng)目破產(chǎn)。
Kobre&Kim LLP的政府執(zhí)法辯護(hù)和證券訴訟律師Jake Chervinsky也針對(duì)美國SEC此次對(duì)加密貨幣初創(chuàng)公司的處理發(fā)表了看法：
“這是SEC的一個(gè)經(jīng)典策略，被稱為“執(zhí)法指導(dǎo)”。對(duì)于一個(gè)需要一套明確的規(guī)則，而不是拼湊而成的命令的行業(yè)來說，這可能會(huì)讓人深感沮喪。但監(jiān)管機(jī)構(gòu)喜歡這種處理手段，因?yàn)檫@讓他們可以自由地行使自由裁量權(quán)。
SEC并不想在法庭上檢驗(yàn)不確定的法律理論。如果我是對(duì)的，這所謂的‘第二階段’會(huì)是一個(gè)緩慢而痛苦的折磨，SEC會(huì)一次一個(gè)地清理加密空間。
在某種程度上，這是正確的方法——證券法只是一部分，SEC還可以悉數(shù)來一遍稅收、反洗錢、制裁等種種法規(guī)。”
德勤美國金融服務(wù)區(qū)塊鏈工作組負(fù)責(zé)人Linda Pawczuk也表示，近期服務(wù)客戶一直咨詢關(guān)于SEC調(diào)查1CO公司或者其他非法使用比特幣或加密貨幣的新聞，顯得有些焦慮。
SEC公布聲明后，華盛頓律師事務(wù)所律師Stepehn Palley表示，SEC處罰兩家ICO的判決結(jié)果可能適用于過去兩年中95%的1CO項(xiàng)目。
美國是典型的判例法國家，首次判決將影響此后相關(guān)案件的判罰方向和尺度，本次判決結(jié)果明顯態(tài)度明確，影響了投資者對(duì)于加密貨幣的信心。
Palley認(rèn)為，本次判決中涉及的相關(guān)測(cè)試可能適用于過去兩年中95%的ICO項(xiàng)目。
區(qū)塊鏈的風(fēng)險(xiǎn)投資基金Castle Island Ventures的Nic Carter則對(duì)ICO項(xiàng)目全面唱衰：建議停止銷售或上市代幣，向投資者退款。
SEC調(diào)查進(jìn)行時(shí)，將針對(duì)更多1CO與交易所
此前有消息稱，美國SEC正在調(diào)查投資顧問與加密貨幣的聯(lián)系。負(fù)責(zé)1億美元及以上的基金經(jīng)理將接受SEC的監(jiān)管。
據(jù)三名知情人士稱，SEC對(duì)這些人如何存儲(chǔ)加密貨幣，可能的價(jià)格操縱和網(wǎng)絡(luò)安全問題感興趣。
而正試圖開辦交易所的Riot Blockchain公司第三季度報(bào)告也顯示，SEC對(duì)其的傳喚和調(diào)查“仍在進(jìn)行中”，該公司表示，將全面配合SEC。
近日的BCH分叉戰(zhàn)中，BCH SV支持者Calvin Ayre還在回?fù)鬕raken將“BCH”代碼用于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手BCH ABC的決定時(shí)提到，刑事方面和SEC的調(diào)查即將到來，稱SEC將對(duì)比特幣ABC首席開發(fā)人員Amaury Séchet、Roger Ver、吳忌寒、Karken CEO Jess Powell等人進(jìn)行調(diào)查，內(nèi)容包括市場(chǎng)操縱等。
Silver Miller律師事務(wù)所的合伙人David Silver在接受財(cái)富雜志采訪時(shí)談到，SEC“正在熱身”，未來將針對(duì)更多的1CO以及加密貨幣交易所。
Silver稱，很明顯許多加密貨幣業(yè)務(wù)都在法律之外運(yùn)營著。Silver表示，SEC不在乎人們?nèi)绾钨r錢，它的想法并不復(fù)雜，它只是希望偷錢的人停止他們的行為。
而根據(jù)之前的一份報(bào)告，SEC發(fā)布了針對(duì)加密貨幣的《注冊(cè)條例》，規(guī)定公司最多只能通過ICO籌集5000萬美元。
1CO不再是灰色地帶?證券化監(jiān)管時(shí)代或?qū)⒌絹?/p>
本月初，美國SEC在最新發(fā)布的年度報(bào)告中談到，由于公眾對(duì)加密行業(yè)興趣的增長以及該行業(yè)的復(fù)雜性導(dǎo)致許多新手投資者成為騙局的犧牲品，加密相關(guān)騙局呈指數(shù)增長，減少加密貨幣相關(guān)詐騙數(shù)量是其目前首要任務(wù)，并且特別提及了1CO活動(dòng)。
隨后，SEC財(cái)務(wù)部門主管William Hinman稱，看到了加密貨幣規(guī)則的缺口，但不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并表示更多關(guān)于加密信托的指引即將到來。
William Hinman表示，如果開發(fā)商仍然不確定他們的代幣產(chǎn)品是否是證券，他們可以與SEC下屬新機(jī)構(gòu)，旨在快速反饋?zhàn)C券和證券發(fā)行問題的FinHub聯(lián)系。
SEC計(jì)劃使“什么情況下加密貨幣是證券”這件事更加清晰明了。
或許，這就是接下來一系列行動(dòng)的發(fā)令槍。
此前，Bianews在對(duì)話比特幣基金會(huì)創(chuàng)始人Peter Vessenes時(shí)也談到了SEC對(duì)加密貨幣發(fā)行的態(tài)度問題。他是這樣對(duì)我們解釋的：
如果在美國發(fā)行證券，必須要符合美國的《證券法》并接受監(jiān)管。他們并不在乎你追蹤證券的形式，不論是數(shù)字形式的，紙上的，還是以區(qū)塊鏈形式。他們更在乎的是對(duì)于投資者的保護(hù)，他們也很關(guān)心稅務(wù)方面的考量、合法注冊(cè)，這是他們關(guān)心的。他們關(guān)心的不是它叫ICO還是STO，而是“它是不是證券，是不是通過合規(guī)的途徑進(jìn)行銷售”。
而SEC通常不會(huì)太監(jiān)管二級(jí)市場(chǎng)的行為，除非是有欺詐性質(zhì)在里面。這是一個(gè)非常具有挑戰(zhàn)性的問題，我也不知道具體這樣的交易會(huì)產(chǎn)生什么樣的問題。很大的可能是他們沒有辦法對(duì)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，因?yàn)檫@是一個(gè)全球性的二級(jí)市場(chǎng)，對(duì)于監(jiān)管來講這是一個(gè)太大的市場(chǎng)，他們沒有足夠的精力去做二級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管。
他們可能會(huì)更多地監(jiān)管發(fā)行者和交易所，而不是二級(jí)市場(chǎng)私下的行為。
SEC的所作所為都在于試圖了解加密貨幣的運(yùn)作模式是否超出證券的范疇，而不管你怎么闡釋你的加密概念，對(duì)于美國證券業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說，只要通過了Howey實(shí)驗(yàn)，那就是證券，而所謂的加密貨幣發(fā)行方和交易所就需要在符合證券法的前提下賺他們的錢。
25日，根據(jù)The Block創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官M(fèi)ike Dudas的說法，XRP已經(jīng)通過了Howey所有類別的測(cè)試，這可能意味著SEC將視其為證券。
有趣的是，還有另一股力量試圖抵抗SEC的深入接觸，據(jù)近日?qǐng)?bào)道，俄亥俄州共和黨欲推出法案 “消除”SEC對(duì)加密行業(yè)的管轄權(quán)。
最近再次當(dāng)選的美國俄亥俄州共和黨發(fā)言人Warren Davidson證實(shí)，俄亥俄州共和黨計(jì)劃推出一項(xiàng)法案，允許1CO回避證券法，并通過“將貨幣視為產(chǎn)品而不是證券”來“消除”SEC對(duì)該行業(yè)的管轄權(quán)。
到底誰是胳膊誰是大腿，我們或許可以拭目以待。
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