1、主產業(yè)鏈的新周期有望逐步開啟，產業(yè)鏈龍頭受益。

1)2023年新的政策周期(更加市場化)開始，需求有望超預期。中央經濟工作會議已明確支持2023年新能源汽車的消費。

2)2023年供需松動周期有望兌現(xiàn)。2023年碳酸鋰供需松動后將迎來上游全面松動，部分環(huán)節(jié)龍頭機會明顯，如電池、電解液。

3)歐美等海外市場滲透率低+邊際趨勢向上，服務于海外市場的產業(yè)鏈有望受益。

2、新成長有望加速，重視新技術及儲能投資機會。

1)鈉電池2023年從0到1落地，開啟高速成長期。主要看好產業(yè)鏈中的硬碳和集成能力強的公司：其中硬碳負極是供應鏈的瓶頸;產業(yè)鏈集成能力強的公司方面，短期看創(chuàng)新者，中長期看龍頭公司。

2)鋰電新技術有望加速提升滲透率：如復合電池箔、大圓柱電池。由于復合銅箔性能優(yōu)越、成本下降空間大，2023年有望成為復合銅箔產業(yè)化元年;大圓柱電池具備高通用性、高安全性和高一致性，率先實現(xiàn)量產并導入下游客戶的企業(yè)有望充分受益。

3)儲能處于從1到10的開始階段，未來全球共振向上趨勢明顯。長期看好戶儲，低谷期布局核心公司;大儲2023年發(fā)展加速。

3、重視新周期開啟帶來的新技術、新市場機會：

1)核心成長：技術或成本引領的一體化龍頭，寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、華友鈷業(yè)、璞泰來、恩捷股份、天賜材料等。

2)新技術：a)鈉電池：維科技術、圣泉集團、元力股份、美聯(lián)新材、振華新材、鼎勝新材等;b)大圓柱：億緯鋰能等;c)復合電池箔：萬順新材、寶明科技等。

3)后周期：儲能+回收等：派能科技、鵬輝能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。

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