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本周是國(guó)慶中秋假期前的交易周，縮量是常態(tài)，同時(shí)考慮融資成本等原因，一般假期前總有一些資金要兌現(xiàn)，調(diào)整或在所難免，但我們發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，整體市場(chǎng)指數(shù)的穩(wěn)定性要遠(yuǎn)高于以往，同時(shí)波動(dòng)率的降低也越來(lái)越明顯。

近期，金融監(jiān)管層在參加的新聞發(fā)布會(huì)中提到“三率”，分別是“降低股市波動(dòng)率、提高上市公司分紅率、提升市場(chǎng)含科率”，后兩者目前來(lái)看，發(fā)展明顯，也很容易被市場(chǎng)接納，唯有降低波動(dòng)率這一點(diǎn)，無(wú)論是在實(shí)際操作中，還是在投資者的理解過(guò)程中，都相對(duì)較難。

A股市場(chǎng)波動(dòng)一直較大。一方面，理性程度較低，情緒化明顯，容易形成“羊群效應(yīng)”，漲時(shí)一窩蜂你追我趕，跌時(shí)恐慌割肉，導(dǎo)致市場(chǎng)短期波動(dòng)加大;另一方面，A股長(zhǎng)線資金較少，追求短期效益的資金更多，也造成個(gè)股炒作明顯，風(fēng)險(xiǎn)加大。

當(dāng)下市場(chǎng)若要降低波動(dòng)率，一定是兩手都要抓，一方面引入更多長(zhǎng)線資金，另一方面找到大量高分紅企業(yè)與之對(duì)應(yīng)，這樣才能有更好的匹配度，也能使市場(chǎng)更穩(wěn)定。

與此同時(shí)，通過(guò)對(duì)指數(shù)的適度調(diào)控，讓投資者逐步改變追漲殺跌的壞習(xí)慣，轉(zhuǎn)而要追跌殺漲。這一過(guò)程必然會(huì)引發(fā)很多投資者的不適應(yīng)，但這條路一定要堅(jiān)定地走下去。慢牛，一定是波動(dòng)更小、投資更多，很多投資者都喜歡高波動(dòng)的市場(chǎng)和個(gè)股，但實(shí)際投資感受往往與想象不同，因?yàn)椴▌?dòng)越大，就意味著需要的決策更多;決策更多，必然錯(cuò)誤更多。要獲得更好的收益必然是要降低交易頻率，長(zhǎng)線持有優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)或高分紅的企業(yè)，才能真正獲得“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?。

我們期待在降波后，A股能迎來(lái)屬于自己的慢牛行情。

(作者為愛(ài)建證券首席投顧)

責(zé)任編輯：櫟樹

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